Nový Fiat 500 byl představen u příležitosti 50. výročí zahájení výroby původního typu 500, pro odlišení bývá někdy označován jako Nuova 500 (česky nová 500). Fiat dříve vyráběl také model Cinquecento, což je italský výraz pro 500. Fiat 500 vychází z konceptu Trepiuno, představeného v roce 2004 na autosalonu v Ženevě. Po stránce vzhledu se od něj téměř neliší. Cílem bylo vytvořit retro automobil ve stylu nového MINI a Volkswagen New Beetle, avšak menší velikosti a s nižší pořizovací cenou. Automobil sdílí platformu s Fiatem Panda a druhou generací Fordu Ka. Všechny jmenované modely se vyrábí/budou vyrábět v polském závodě v Tychách. K dispozici je i sportovní verze Abarth. Od roku 2010 je k dispozici verze kabrio, která se prodává pod názvem Fiat 500C.